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Veolia Transdev : la Caisse des dépôts confirme sa volonté de devenir majoritaire

Posted by ardsl sur 19 septembre 2012

Le désengagement de Veolia Environnement de sa filiale de transport public Veolia Transdev, codétenue à parité avec la Caisse des dépôts (CDC), avance toujours à pas feutrés. La Lettre de l’Expansion annonce l’intérêt du Crédit Agricole. La CDC confirme son intention de devenir majoritaire. Selon son dirigeant Jean-Pierre Jouyet, le dénouement de l’affaire approche.

La vente des 50% de parts que détient Veolia Environnement finira-t-elle par se réaliser avant fin 2012 ? Lors d’une conférence téléphonique début août, Antoine Frérot n’en était pas si sûr. Cela fait près d’un an que le patron du groupe a annoncé son intention de se désengager de sa filiale de transport public pour alléger la dette de l’entreprise (1,8 milliard d’euros).

Depuis, le feuilleton Veolia Transdev va de rebondissement en rebondissement. Un jour, c’est un groupe allemand de transport (Rethmann) qui est présenti pour racheter une part du capital détenu par Veolia, le lendemain, c’est le fonds luxembourgeois Cube, aujourd’hui, c’est le Crédit Agricole.

Dans son édition du 17 septembre, La Lettre de l’Expansion rapporte en effet, sans citer ses sources, que des négociations avaient actuellement lieu entre la CDC, Veolia Environnement et le Crédit Agricole afin que cette dernière entre au capital de Veolia Transdev à hauteur de 20%. Rien n’a filtré sur l’évolution du capital restant. Information commentée ni par Veolia, ni par la Caisse des dépôts.

« Dans les meilleurs délais »

Le 19 septembre, la CDC a indiqué à l’AFP que le directeur général de la Caisse des dépôts (CDC) Jean-Pierre Jouyet « confirme que les discussions sont activement engagées avec Veolia en vue du renforcement de la part de la Caisse des dépôts au capital de Veolia Transdev. Les décisions relatives à cette recomposition du capital et à la réactualisation de la stratégie seront prises dans les meilleurs délais« .

Fin juillet, une source proche du dossier avait confirmé qu’elle envisageait certes d’accroître sa part dans Veolia Transdev mais qu’elle limiterait cette montée à 55% du capital du groupe de transport public, ce qui lui suffirait à en prendre le contrôle.

Or, selon La Correspondance économique, qui ne cite pas ses sources, la participation de la CDC dans Veolia Transdev pourrait atteindre 60%. Interrogée par l’AFP, la Caisse des dépôts n’a pas souhaité confirmer cette information.

Mais comme elle ne cesse de répéter que son renforcement au capital de Veolia Transdev s’incrira « dans la durée« , elle cherche un partenaire ayant la même stratégie. D’où son refus de la candidature du fonds luxembourgeois Cube Infrastructure mi-2012, « pas assez gros« , selon un observateur. La CDC craignait que Cube Infrastruce cède les actifs de Veolia Transdev à l’international.

Toujours citée par l’AFP, la Caisse des dépôts veut en effet que sa filiale « puisse avoir de vraies marges de manœuvre pour son développement, tant en France qu’à l’international, et qu’elle soit porteuse d’un projet industriel et d’un plan stratégique durables, à la fois en phase avec les attentes des élus et des citoyens« .

(Avec mobilicites.com).

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Veolia Transdev – Antoine Frérot : « je ne peux pas vous dire si ça se fera avant la fin de l’année »

Posted by ardsl sur 2 août 2012

Lors d’une conférence téléphonique le 2 août 2012, à l’occasion de la présentation des résultats semestriels de Veolia Environnement, Antoine Frérot a refusé de promettre que la vente de la part de 50% que détient le groupe dans sa filiale de transport public Veolia Transdev soit réalisée avant la fin de l’année.

« Je ne peux pas vous dire si ça sera d’ici la fin de l’année« , a déclaré Antoine Frérot, PDG du groupe qui souhaite se désengager de sa filiale de transport collectif fusionnée en 2011 avec la Caisse des Dépôts. « Je vous rappelle que notre programme de désendettement de 5 milliards d’euros pour la période 2012-2013 court sur deux ans. Au bout de sept mois, nous avons déjà effectué 3 milliards d’euros et nous avons donc 18 mois pour faire au moins les 2 milliards supplémentaires et je suis très confiant pour que nous dépassions ce chiffre« , a-t-il ensuite fait valoir.

Antoine Frérot a rappelé au passage que la Caisse des Dépôts, qui détient l’autre moitié de Veolia Transdev, s’était opposée au rachat de la part de Veolia par le fonds d’investissements luxembourgeois Cube Infrastructures, contrôlé par Natixis (lire).

La Caisse des dépôts ne montera pas à plus de 55%

« Nous sommes donc en discussions actives avec la Caisse pour élaborer une solution alternative qui permettrait à Veolia de récupérer la plus grande partie de l’investissement qu’elle a effectué dans le transport le plus rapidement possible« , a déclaré Antoine Frérot. « Notre objectif est de nous diluer à un niveau acceptable d’augmentation de capital nécessaire au renforcement du bilan de Veolia Transdev et de récupérer à cette occasion le solde de nos concours financiers« , a-t-il poursuivi.

Le PDG du géant des services aux collectivités locales a également affirmé qu’il envisageait une solution avec un ou des groupes tiers pour compléter le dispositif et que Veolia a des discussions dans les deux voies, même s’il a refusé de donner les noms d’éventuels nouveaux partenaires. Car la Caisse des dépôts (CDC) pourrait monter au capital, « mais pas à plus de 55%« , a récemment confirmé à mobilicites.com un représentant de la Caisse (lire).

Son nouveau dirigeant, Jean-Pierre Jouyet, espère faire avancer le dossier à la rentrée.

(Avec mobilicites.com).

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Le feuilleton Veolia Transdev pourrait se dénouer cet été

Posted by ardsl sur 25 juillet 2012

Alors que Veolia Transdev annonce le renouvellement d’un contrat de transport en Océanie, c’est à Paris que se joue cet été l’avenir de la filiale commune de Veolia Environnement et de la Caisse des dépôts. Selon une information du Monde, la CDC nouvellement dirigée par Jean-Pierre Jouyet, pourrait monter au capital et devenir majoritaire du groupe dont Veolia cherche à se défaire pour se désendetter.

Selon le journal Le Monde du 26 juillet 2012, la Caisse des dépôts (CDC) pourrait devenir majoritaire dans Veolia Transdev, la filiale qu’elle détient à parité avec Veolia Environnement, après que cette dernière a annoncé fin 2011 vouloir sortir de son activité dans les transports publics.

Au total, Veolia Environnement prévoit de céder pour cinq milliards d’actifs dans le cadre de son programme de désendettement, à commencer par ses activités de transports.

Le quotidien qui ne cite pas ses sources, explique que la Caisse des dépôts « est prête à prendre ses responsabilités » dans ce dossier et que le nouveau directeur général du bras armé financier de l’Etat, Jean-Pierre Jouyet, s’est entretenu le 24 juillet avec le PDG de Veolia Environnement, Antoine Frérot, à ce sujet. Joint par mobilicites.com, Veolia Environnement s’est refusé à tout commentaire.

Le Monde précise que les détails ne sont pas encore réglés mais qu' »une part d’au moins 60% serait jugée opportune« . Resterait alors à déterminer qui pourrait se porter acquéreur du solde. Le fonds d’investissement Cube Infrastructure, contrôlé par la banque Natixis, candidat à la reprise de la part de Veolia Environnement, n’avait finalement pas été retenu (lire).

Parmi les potentiels acheteurs, l’Allemand Rethmann, spécialisé dans les services aux collectivités locales, le transport et la logistique, qui avait déclaré sa flamme dans le même temps.

La montée au capital de la Caisse des dépôts se ferait grâce à une transformation des prêts qu’elle a consentis à Veolia Transdev en capital. Le désengagement de Veolia Environnement serait alors « progressif« , ajoute Le Monde selon une information de Reuters.

La veille, l’agence de presse annonçait d’ailleurs une autre information selon laquelle le groupe avait lancé le processus de cession de ses marchés d’autobus en Europe de l’Est afin d’être une cible plus attrayante pour des acheteurs potentiels. Également interrogé par mobilicites.com à ce sujet, Veolia Transdev n’a pas souhaité commenter.

Le groupe aurait chargé la banque néerlandaise ING de trouver des acquéreurs pour des concessions de services de bus urbains en République tchèque, Slovaquie, Pologne, Serbie, Croatie et Slovénie.

Les bus de Perth aux couleurs de Veolia

Veolia Transdev a remporté le renouvellement du contrat du réseau de bus de Fremantle, dans l’agglomération de Perth (Australie), annonce le groupe dans un communiqué du 25 juillet.

Ce contrat, qui débutera en octobre 2012 pour une durée de 10 ans, représente un chiffre d’affaires de « plus de 340 millions d’euros », précise le communiqué. Il porte sur « une flotte de 169 bus, qui représentent 16% du marché des bus de Perth« , située dans le sud-ouest du pays.

Veolia Transdev est présent à Perth depuis 2004 et exploite « 44% du marché des bus » de la ville, soit « une flotte de 470 bus, 33 millions de passagers transportés et un service opéré de 900 collaborateurs« , est-il indiqué.

(Avec mobilicites.com).

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La Caisse des Dépôts prête à prendre le contrôle exclusif de Veolia Transdev ?

Posted by ardsl sur 18 juin 2012

Selon Le Figaro du 16 juin 2012, la Caisse des dépôts et consignations (CDC) aurait refusé la nouvelle offre du fonds d’investissements Cube Infrastructure (Natixis) visant à racheter la part de Veolia Environnement dans leur filiale commune de transport public, Veolia Transdev.

Le Figaro précise que l’établissement public a d’ores et déjà repoussé l’offre révisée de Cube présentée le 8 juin et qui expirait le 15 juin (lire notre précédent article : « La vente de Veolia Transdev se complique de plus en plus »), car elle ne valorisait Veolia Transdev qu’à 350 millions d’euros et nécessitait une augmentation de capital de 800 millions d’euros avec participation de la CDC.

Cube aurait également des exigences en matière de gouvernance car il voudrait pouvoir désigner l’équipe dirigeante et il prévoyait des « cessions d’actifs massives aux États-Unis, au Canada, en Allemagne, en Australie… qui auraient amputé d’un tiers environ le résultat opérationnel de Veolia Transdev« , ravivant les craintes d’un démantèlement.

Du coup, la CDC aurait proposé une alternative à Veolia Environnement en vertu de laquelle elle prendrait le « contrôle exclusif » de Veolia Transdev en portant sa participation à 60% en convertissant « tout ou partie de leurs créances d’actionnaires respectives« , soit l’équivalent de 800 millions d’euros de capital, croit savoir Le Figaro.

Le quotidien ajoute qu' »un prêt bancaire viendrait rembourser une autre partie de la dette de Veolia Transdev due à Veolia » et « quelques cessions d’actifs » permettraient à Veolia Environnement « d’atteindre le but ultime recherché : sortir de son bilan l’essentiel de la dette supportée au titre de son activité transport« .

Refus tactiques

« Les péripéties de ces six derniers mois avec Cube n’avaient de toutes façons que la vocation tactique d’amener précisément la Caisse des dépôts à faire une offre« , a déclaré une source proche du dossier, citée par le journal. Veolia Transdev étant une filiale à parts égales de Veolia Environnement et de la Caisse des Dépôts.

Le Figaro précise par ailleurs qu’outre l’offre de Cube, Keolis (groupe SNCF) et la RATP « sont plus qu’à l’affût » puisqu’elles auraient proposé il y a trois mois un projet commun de reprise d’actifs internationaux et français pour plus d’un milliard d’euros.

Et le groupe allemand Rethmann aurait également fait part récemment de son vif intérêt pour des actifs en Allemagne et en République tchèque, ajoute Le Figaro.

Mais « si on démantèle le réseau international de Veolia Transdev, on sape sa capacité à rester un acteur majeur sur le marché français« , a prévenu un proche du dossier.

(Avec mobilicites.com).

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La cession de Veolia Transdev se complique de plus en plus

Posted by ardsl sur 14 juin 2012

La vente des actifs de Veolia Environnement qui détient 50% du capital de Veolia Transdev à parité avec la Caisse des Dépôts, risque de prendre beaucoup plus de temps que ne l’espérait Antoine Frérot. Si le fonds d’investissement luxembourgeois, Cube Infrastucture, a déposé une offre ferme le 8 juin 2012, les négociations financières mais aussi sur la gouvernance du nouveau groupe reconstitué s’annoncent compliquées.

Lorsqu’il a officialisé la volonté de son groupe de se désengager de l’activité transport, le 6 décembre 2011, Antoine Frérot avait tout d’abord avancé un délai raisonnable de deux ans. Quelques jours plus tard, optimiste, le patron de Veolia Environnement (VE) espérait boucler le dossier d’ici à fin 2012.

Même si le fonds d’investissement luxembourgeois Cube Infrastructure, filiale de Natixis, a déposé début juin une offre ferme pour cette reprise. « Cela risque de durer un certain temps, c’est compromis pour la fin de l’année« , commente un proche du dossier. Cube de son côté, se refuse à tout commentaire.

L’offre du repreneur comporterait deux volets, selon Le Monde : tout d’abord, Cube s’engagerait à reprendre la partie de la dette de Veolia dans sa filiale de transport public, soit 900 millions d’euros (les 900 autres millions de dette sont à la charge de la Caisse des Dépôts et consignations (CDC), l’autre actionnaire à parité avec Veolia dans Veolia Transdev).

Cube proposerait aussi de verser une soulte de 175 millions pour devenir propriétaire de la totalité de la participation de Veolia dans sa filiale transport. Toujours selon Le Monde, cette somme serait inférieure de 75 millions d’euros à la valeur des actions Veolia Transdev inscrites dans les comptes de VE.

Deuxième essai de Cube

Pour rappel, début 2012, les dirigeants de VE étaient entrés en négociation exclusive avec Cube Infrastructure. À l’issue de ce délai, le 1er mai, rien ou presque. Cube n’avait pas mis sur la table les moyens financiers pour reprendre la totalité des actifs de VE dans Veolia Transdev.

Tout de suite après, un opérateur industriel allemand avait fait une offre. Selon les informations du Monde, ce deuxième candidat aurait finalement été éconduit. Information non confirmée par les intéressés qui se refusent à tout commentaire.

La CDC, l’autre actionnaire à 50% de Veolia Transdev, aurait-elle opposé son véto à l’arrivée d’un partenaire non pas financier mais industriel ? En effet, Rethmann est un opérateur de transport routier et de voyageurs outre-Rhin, et même l’ancien partenaire de Keolis dans Rhenus, entreprise ferroviaire régionale allemande.

« La Caisse des Dépôts a bon dos« , commente-t-on rue de Lille, où l’on est visiblement agacé. « Le fait que l’actuel dirigeant de la Caisse soit en intérim » (Augustin de Romanet a quitté ses fonctions avant l’élection présidentielle de mai, et son successeur définitif n’a pas encore été nommé par François Hollande), « n’a aucune influence sur le dossier Veolia Transdev« , se défend un porte-parole avant même que l’on ne pose la question de l’intérim.

Ménage à trois ?

Depuis l’annonce du désengagement de Veolia Environnement, la Caisse des Dépôts, sans doute furieuse de voir le partenaire avec lequel elle venait de signer un accord de fusion quitter si vite le navire, a posé, il est vrai, un certain nombre de conditions :

  • d’une part, le repreneur doit en priorité être un partenaire financier et pas un opérateur industriel,
  • d’autre part, les ambitions internationales de Veolia Transdev implantées dans 27 pays ne doivent pas être démenties.

Donc, pas question de démembrer l’entreprise ou de vendre les parts de Veolia par appartement. « Il est clair que le projet de l’entreprise n’est pas d’avoir une base géographique étriquée« , commente un proche du dossier.

Mais pour financer cet appétit mondial, il faut des moyens. Or, selon les informations du Monde, Cube Infrastructure préfèrerait céder une partie des activités internationales de Veolia Transdev pour se recentrer sur l’Europe. Cube s’est refusé également à toute explication.

Gouvernance

L’autre écueil, c’est la gouvernance du futur ensemble reconstitué. Avant son départ, le 7 mars 2012, Augustin de Romanet avait annoncé la détermination du bras armé de l’État de rester actionnaire majoritaire dans le groupe de transport public, voire de monter au capital. « Son successeur par intérim, Antoine Gosset-Grainville« , ne dit pas le contraire, assure un porte-parole de la Caisse.

Mais, au final, ce ne sera sans doute pas lui qui décidera du sort de Veolia Transdev, lequel sera forcément rebaptisé après le départ de Veolia ou la cession partielle de ses actifs. Et qui en prendra la tête ?

Selon un proche des négociations cité par Le Monde, « La CDC veut profiter du changement d’actionnaire pour imposer l’un des siens à la direction ou à la présidence de Transdev« . Ce qui « commence à faire beaucoup pour un repreneur« , poursuit-il.

Entre les aspects financiers et la bataille pour la gouvernance du nouvel ensemble, le bouclage du dossier semble encore bien loin.

(Avec mobilicites.com).

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Veolia Transdev : Cube aurait déposer une nouvelle offre de rachat

Posted by ardsl sur 11 juin 2012

Selon Les Échos du 11 juin 2012, le fonds d’investissement Cube Infrastructure, contrôlé par Natixis, aurait fait une nouvelle offre pour racheter une part du capital détenue par Veolia Environnement dans la filiale de transport public Veolia Transdev.

Interrogée par l’AFP, une porte-parole du groupe Veolia Environnement, qui détient 50% de l’entreprise de transport public (à parité avec la Caisse des Dépôts et Consignations) et cherche à se défaire de cette participation, n’a pas souhaité faire de commentaire sur cette information.

Selon Les Échos, cette nouvelle offre de Cube est réduite de 150 millions d’euros par rapport à la précédente, dont le montant n’avait pas été dévoilé.

Mais elle prévoit en revanche la reprise de l’intégralité des 900 millions d’euros de dette de Veolia Transdev, détaille le journal économique.

« Cette nouvelle offre reflète la baisse de la valeur de l’entreprise depuis début 2012, car il est évident qu’elle ne va pas réaliser son budget 2012, mais elle a de quoi satisfaire (le PDG de Veolia Environnement) Antoine Frérot, dont la priorité est désendetter le groupe« , a indiqué un connaisseur du dossier aux Échos.

Veolia Environnement, qui cherche à vendre sa part pour se désendetter et quitter l’activité de transport public de voyageurs, avait indiqué en mai avoir reçu une offre d’un investisseur non identifié, et des manifestations d’intérêt de la part d’une autre partie. En mai 2012, Le Figaro avait affirmé que cet autre acheteur potentiel était l’Allemand Rethmann, un nom jamais confirmé par Veolia. Rethman est un ancien partenaire industriel de Keolis sur le marché des transports ferroviaires régionaux allemands.

(Avec mobilicites.com).

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